2020年，阿里巴巴向新兴市场B2C电商投资50亿美金

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阿里巴巴在过去一年低调而大手笔的布局了新兴市场。

虽然阿里官方并未公布详细投资数据，但从外媒零星披露的并购信息可以看到，阿里过去一年在海外B2C电商总投资额预计超过50亿美金：

2019年3月，阿里巴巴20亿美元增资东南亚最大B2C电商平台Lazada；

2019年5月，阿里巴巴宣布全资收购东南亚最大电商平台Daraz Group；在此之前，蚂蚁金服1.8亿美金收购了巴基斯坦微众银行Telenor旗下的钱包业务；

2019年6月，阿里巴巴领衔向印度电商Paytm Mall投资4.45亿美金；

2019年7月，阿里巴巴以7.5亿美元收购土耳其电商Trendyol的多数股权；

2019年8月，阿里巴巴11亿美元领投印尼最大电商平台Tokopedia；

这并不是阿里巴巴首次在海外投资并购B2C电商，自从2019年以10亿美金收购Lazada的绝大部分股权开始，阿里已经为此足足准备了两年时间。

我们不妨来分析分析这50亿背后的投资逻辑：

一、谋求全球生态化发展

说起跨境电商，阿里生态的速卖通可以说是跨境电商的鼻祖。速卖通已有八年的历史了，服务海外C端消费者，速卖通平台上提供18种语言，面向全球220多个国家，月访问量达到2个亿，其中在100个国家的App下载排名中排名第一。

除此之外，阿里巴巴还有针对海外B端客户的阿里国际站Alibaba.com。国际站发展于外贸时代，在一带一路沿线国家，阿里巴巴国际站上的交易仍很活跃，交易额每年翻倍增长。

阿里巴巴过去一年大举并购本土B2C电商平台，正在从一站打全球的速卖通“跨境B2C”和国际站“跨境B2B”业务，扩展至全球本土化的B2C生态。

电商深化发展之后，必然面临如何更好匹配用户习惯和提供更好购物体验的挑战，阿里巴巴恐怕比市场上任何人都更深刻理解B2C电商对这个立体生态的战略价值。

二、笃定新兴市场

从Lazada和Tokopedia所在的东南亚市场，到印度、土耳其和巴基斯坦，阿里看重人口基数大、电商刚刚起步、市场格局尚未形成的市场。

然而，细心的读者可能会发现，阿里的B2C布局中，唯独没有中东海湾市场。

为什么？

ePanda出海中东认为，阿里错过了中东投资并购最热的2019和2019年之后，现在已经没有较好的标的。其实想在中东寻求收购对象的除了阿里，还有京东和eBay等巨头，终因没有合适的标的而作罢。

2019年阿里巴巴豪掷10亿美金并购Lazada时，正是中东本土电商Souq融资困难、举步维艰的时候，Souq的创始人罗纳尔多曾托各种关系接触阿里巴巴，毕竟能拿得出数亿美金的买家并不多。然而当时阿里正忙于东南亚和印度市场，中东对阿里来说人口体量不大，内部认为各种政策风险较高而作罢。

事后看来，阿里足足花了2年时间才想清楚这盘棋怎么下。

而这两年中，中东的电商市场发生了翻天覆地的变化，阿里国际化最大的竞争对手亚马逊以5.8亿美金的“白菜价”并购了Souq，不差钱的中东土豪阿拉巴尔募资10亿美金创建了Noon，且不说Noon的估值多少，阿拉伯世界创业精神领袖阿拉巴尔会不会卖还是个问题。

当然，后面的事情谁也说不准。这两年不断涌现出来的中国跨境电商在中东的数据增长迅猛，不论从增长速度还是潜力来看，都可能在2019年成为阿里投资并购的标的。

三、关注所在国的政治经济形势

阿里擅长长线投资。而电商所处的零售业，涉及国计民生，所在国家局势是否稳定、关税政策、对中国商品的友好程度、贸易壁垒，同中国的政治关系等都可能影响阿里对项目的风险评估。

巴基斯坦有2.2亿人口，近年来局势趋于稳定，阿里巴巴不仅全资并购了Daraz，蚂蚁金服还涉足关系到所在国经济命脉的中小微金融服务。明白人都看出来，阿里巴巴在巴基斯坦的政府关系上有充足的把握。

阿里巴巴同土耳其电商Trendyol的谈判时间不短，并购对外宣布时间在18年6月份，而里拉汇率出现较大波动的时间刚好就在6月份，阿里的并购可以说是唱衰土耳其市场的一股逆流，可见其对土耳其市场的坚定信心。

看好土耳其市场的还有亚马逊。亚马逊在18年10月份开通土耳其站，且在土耳其投资仓储和末端派送等电商基础设施。

四、看中控制权，逐步收购全部股权

细心的朋友还会发现，阿里的投资并购很少一开始全资并购，一般从并购绝大部分股权开始，先获取控制权，然后逐步收购剩余股权。

以Lazada为例，2019年以10亿美金获得控制权，后来阿里总共花了40亿美金获取了Lazada的全部股权，且委派了十八罗汉之一的彭蕾任CEO。

阿里在土耳其收购Trendyol也是从绝大部分股权开始的，有消息称阿里以协议方式，最终实现了全资收购的目的。

在最近的投资并购案例中，无一例外，阿里最看重控制权，控制权可以说是阿里投资并购的一个前提条件。

五、泛非洲和拉美

全球新兴市场中，符合阿里投资喜好的人口基数大、政治经济稳定的市场，还有泛非洲和拉美地区尚未涉及。

泛非洲市场中，Jumia其实是阿里一个非常好的标的。Jumia同属于电商“克隆工厂”Rocket Internet的资产，非洲最大运营商MTN持有初始1/3左右的股份，既有阿里熟悉的Rocket基因又有非洲本土资源。然而Jumia在2019下半年传出正在谋求独立上市。

跨境电商过去一年在拉美市场仍未见大动静，虽然有不少跨境电商独立站在墨西哥市场做了尝试，但终因关税政策、用户习惯和对中国商品的接受程度上均未见明显的宽松，最终都撤离了拉美市场。

通过速卖通的数据，阿里巴巴想必已对拉美市场放低期望值。

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