争议中谋上市，云集微店会成为下一个“拼多多

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社交电商中的又一个“拼多多”要上市了。据IFR消息，社交零售平台云集微店将在本月赴美申请IPO。

此前路透社援引知情人士称，云集微店已在2019年9月聘请投资银行进行首次公开发行，计划于2019年初在美国上市，并委托摩根士丹利、瑞士信贷和摩根大通领导，在纳斯达克证券交易所上市。

该知情人士还透露，云集微店计划在IPO中筹集约10亿美元资金，获得70亿~100亿美元的估值。

公开资料显示，云集微店于2019年4月完成B轮融资，且迄今为止共完成两轮，融资总额在10亿元人民币左右，主要投资者包括专注于亚太和中东市场的凯欣亚洲投资集团和中国的鼎晖投资。

基于S2B2C模式，云集微店主要为微商卖家提供美妆、母婴、健康食品等货源，用性价比+精选SKU来吸引用户，并以招募微商店主和社交裂变的方式来完成获客和交易。

云集微店只比拼多多早创建4个月。从2019年5月上线到走向二级市场，云集前后也只花了不到4年时间。这便意味着，云集微店即将成为继拼多多之后，又一家“不满4岁”的年轻上市公司，同时也是微商平台里跑出的第一只美股。

不只是年龄和上市进程，云集微店在多个方面都与拼多多有着惊人的相似。

首先是在各自垂直的领域里，都扮演着“先行者”的角色。云集微店创始人肖尚略曾说，云集微店的目标是做中国最大的微商平台。而实际上，云集微店到今天已经成为了社交零售电商领域的头部公司。

公开资料显示，中国电子商务交易量增速已从2019年的36.5%下降至2019年的19%左右。而同一时间段的云集微店，创建第一年销售额就突破一个亿，并且连续两年维持爆发式增长，年销售额增速超过500%，目前年销售额近百亿元。据路透社报道，云集微店已在2019年实现收支平衡，预计2019年实现盈利。

既然是“先行者”，必然会面对更多未知。

与拼多多相同，云集微店的上市之路也充满了各种质疑和不看好。

2019年7月，快速发展的云集微店被指涉嫌传销，收到了杭州市工商部门总额为958万元人民币的罚单；随后其公众平台订阅号和服务号被微信平台永久封号。当时的云集存在入门费、拉人头和团队计酬等行为，这些行为涉嫌违反《禁止传销条例》。

尽管此后云集微店也展开了经营模式调整，就地推中有争议的部分进行了整改，但摆在云集面前的问题是，其核心模式难以绕开“三级分销”：经理、主管、店主三个新的层级，经理依旧从主管和店主这些“下线”的缴费中抽成，主管则向店主抽成。

根深蒂固的微商基因使得云集时常面临不确定的政策风险，此前近千万元的罚单已是血的教训。但云集依然无法保证微商团队的种种“越界”举措何时会将自己拉入传销、虚假宣传的泥潭。

立志做“中国最大微商平台”的云集微店，此刻或许已不愿再与“微商”有更多关联。

与拼多多在上市后频繁遭遇挫折，被市场倒逼展开转型、引入优质品牌重建平台形象的尴尬境遇不同，云集显然吸取了前车之鉴，踩下了急刹车，在筹备上市的过程中先进入了转型期。

2019年10月9日，肖尚略发内部信称，云集正面临从社交电商向会员电商转型的时期，也将是未来“社交电商”的主流形态。

云集未披露更多转型细节，但从那时起，社交零售电商便相继出现了“破局者”：同为头部玩家之一的每日一淘推翻了此前拉新计酬的模式，一举取消398元会员费，转变为邀请30个新用户注册即可成为店主；而新入局者库店则依靠寺库在奢侈品领域的供应链优势，在电商法的利好下做起了奢侈品代购的生意。

眼看着，社交零售平台旧有的商业模式，面临着被推倒重来的境遇。此时在争议与观望声中谋求上市的云集微店，还能否顺利绕过拼多多的覆辙？

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